Końcówka roku przynosi wyraźne przyśpieszenie na rynku metali szlachetnych, a szczególnie na rynku srebra, które wyrasta na jeden z najmocniejszych aktywów ostatnich miesięcy. Jednocześnie złoto pozostaje stabilnym beneficjentem zmian w amerykańskiej polityce monetarnej oraz narastającego napięcia geopolitycznego.

Ostatnie dni przyniosły kolejną falę dynamicznych wzrostów na rynku metali szlachetnych. W poniedziałek 1 grudnia złoto ponownie wspięło się na pułap 4250 USD za uncję, po tym jak na początku ubiegłego tygodnia wystrzeliło z poziomów około 4000 USD. Równolegle mocno zyskuje również srebro, a inwestorzy z niecierpliwością wyczekują grudniowej decyzji Rezerwy Federalnej, która – według rynku – z prawdopodobieństwem ponad 85% zakończy się obniżką stóp procentowych.

Rząd we Włoszech chce załatać dziurę budżetową, proponując program opodatkowania niezgłoszonego złota, które Włosi posiadają tradycyjnie jako "ostatnią deskę ratunku". Płacąc 12,5% podatku, obywatele mogą zalegalizować królewski metal. Czy to skłoni posiadaczy "rodzinnego srebra" do wyjścia z szarej strefy?

Odczyt Gold Butter Index (GBI) – wskaźnika porównującego cenę złota do ceny kostki masła – w październiku osiągnął rekordowe 62,6 punktu, najwyżej wartości z wszystkich historycznych odczytów, by następnie w listopadzie wrócić do stabilnego poziomu 55 punktów. Co mówi nam GBI i jakie wnioski przynosi na przyszłość?

Sytuacja na globalnym rynku metali szlachetnych w ostatnich tygodniach wyraźnie przyspieszyła. Choć tradycyjnie inwestorzy koncentrują się na złocie, to jednak coraz większą uwagę przyciąga srebro. Jego dynamika, wzmocniona zarówno czynnikami fundamentalnymi, jak i decyzjami administracyjnymi w USA, sygnalizuje możliwą zmianę układu sił na rynku metali.

Światowy popyt na złoto w trzecim kwartale 2025 roku osiągnął ponad 1300 ton – to rekordowy poziom i wyraźny sygnał, że inwestorzy na całym świecie wracają do złota jako bezpiecznej przystani. Największy wzrost widać w segmencie inwestycyjnym – zarówno w zakupach ETF-ów, jak i fizycznych sztabek.