Złoto stabilne mimo globalnych wstrząsów

Po burzliwym okresie – ataku USA na irańskie instalacje nuklearne i chwilowym kryzysie dyplomatycznym – cena złota pozostaje zaskakująco stabilna, a obecnie (wedle stanu na poniedziałek 30 czerwca, godz. 10) wynosi około 3295 dolarów za uncję.

Choć jeszcze tydzień temu notowania oscylowały wokół 3340 USD/oz, rynki zareagowały spokojnie na rozejm ogłoszony przez Donalda Trumpa między Iranem a Izraelem. Obie strony chwilowo wycofały się z eskalacji, choć napięcia w regionie pozostają.

Złoto stabilizuje się po napięciach geopolitycznych

Po kilkunastu dniach militarnych napięć na linii Iran–Izrael, wywołanych bombardowaniami amerykańskimi na irańskie instalacje nuklearne, strony zgodziły się na zawieszenie broni, a rynki zareagowały entuzjastycznie.

Efekt? Złoto – tradycyjnie traktowane jako bezpieczna przystań – przestało drożeć. Inwestorzy odwrócili się od metali szlachetnych, kierując kapitał na rynki akcji. To tzw. „rotacja w stronę ryzyka”.

USA i Chiny z porozumieniem handlowym

Ważnym wydarzeniem tygodnia było podpisanie tymczasowego porozumienia handlowego między USA a Chinami, wynegocjowanego w Genewie. Zakłada ono m.in.:

• wznowienie eksportu metali ziem rzadkich z Chin do USA
• ograniczenie taryf celnych obowiązujących od 2 kwietnia
• dalsze negocjacje z udziałem 10 kluczowych gospodarek do 9 lipca

‍
To porozumienie przyniosło rynkom chwilowy oddech i zostało uznane za sukces dyplomatyczny Trumpa. Stabilizacja relacji handlowych ograniczyła popyt na złoto jako bezpieczną przystań – przynajmniej tymczasowo.

Fed znów pod ostrzałem Trumpa

W kolejnych dniach po rozejmie inwestorzy wrócili do chłodnej oceny ryzyk. Wystąpienie Jerome’a Powella przywróciło uwagę rynku na politykę monetarną USA. Fed zachowuje ostrożność, mimo że Donald Trump coraz silniej domaga się obniżki stóp procentowych.
‍

Trump, w swoim stylu, określił Powella mianem „głupka”, zarzucając mu opieszałość i paraliż decyzyjny. Zmiana przewodniczącego amerykańskiej Rezerwy Federalnej – możliwa dopiero w maju przyszłego roku – wciąż pozostaje otwartym pytaniem.

Chiny rzucają wyzwanie giełdom w Nowym Jorku i Londynie

Szanghajska Giełda Złota uruchomiła nowy skarbiec w Hongkongu, otwarty dla inwestorów z całego świata. Można w nim deponować fizyczne złoto zakupione na giełdzie, a transakcje mogą być rozliczane w juanach i - co dla wielu osób może być istotne - również w gotówce.

To krok w kierunku internacjonalizacji chińskiego rynku metali szlachetnych i konkurencja dla zachodnich centrów handlu, takich jak COMEX w USA czy londyńskiej LBMA. Chiny jasno pokazują, że chcą być wiodącym graczem na świecie w wycenie i obrocie złotem.

Polska z ponad 515 tonami złota

Ludwik Kotecki z Rady Polityki Pieniężnej podkreślił, że planowana na lipiec obniżka stóp może zostać wstrzymana ze względu na globalne ryzyko – w tym sytuację na Bliskim Wschodzie. Przypomniał, że w sierpniu RPP nie obraduje, więc kolejna możliwa decyzja zapadnie najwcześniej we wrześniu.

Narodowy Bank Polski poinformował, że na koniec maja 2025 r. posiadał 515,5 ton złota, co stanowi już ponad 22% całkowitych rezerw. Bank centralny deklaruje utrzymanie takiego udziału w rezerwach i reagowanie na zmienność rynków – zarówno cen złota, jak i kursów walutowych.

Fundamenty wzrostu pozostają silne

Choć cena złota nie reaguje już tak gwałtownie na geopolitykę jak wcześniej, nie oznacza to, że rynek traci na znaczeniu. Wręcz przeciwnie:

• banki centralne nadal zwiększają rezerwy
• napięcia międzynarodowe pozostają nierozwiązane
• USA prowadzi trudne negocjacje z Chinami
• Fed balansuje między polityką a presją inflacyjną

To wszystko sprawia, że złoto nadal pozostaje jednym z najważniejszych aktywów strategicznych – zarówno dla instytucji, jak i inwestorów indywidualnych.

*****
Michał Tekliński

Ekspert rynku złota z liczącym już ponad dekadę doświadczeniem w branży. W Goldenmark pełnił funkcję dyrektora ds. rynków międzynarodowych. Zwiedził świat i zobaczył wszystko (łącznie z legendarnymi dywanami jubilerów, z których wytapia się drobinki złota). W Goldsaverze pełni funkcję głównego analityka oraz filaru zespołu eksperckiego. Prywatnie wytrawny obserwator polityki, geopolityki i gospodarki.

‍

‍