Gazeta Polska: Polska na złotej ścieżce

W minionym tygodniu rynki finansowe przypominały pole walki pomiędzy dwoma potężnymi siłami – rosnącą eskalacją geopolityczną na Bliskim Wschodzie a jastrzębią niepewnością wokół decyzji amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Podczas gdy wstrząsy w Cieśninie Ormuz wywołały skok cen ropy i obawy o inflację, w Chinach cicho dokonała się rewolucja – wyciągnięto wtyczkę ze spekulacyjnego, "papierowego" handlu złotem dla klientów detalicznych.

Kruchy czerwcowy rozejm między USA a Iranem przeszedł do historii, wywołując skok cen ropy naftowej. Jednocześnie napływające z USA skrajne dane makroekonomiczne – niespodziewany niższy odczyt inflacji CPI od prognozowanej oraz czwartkowy, potężny wystrzał indeksu Philadelphia Fed do 41,4 pkt. – wywołały olbrzymią zmienność na rynku walutowym i rynku złota.

Pierwsza połowa roku na rynku złota była jednym z najbardziej dynamicznych okresów ostatnich lat. Po styczniowym rajdzie, w trakcie którego kruszec wielokrotnie ustanawiał nowe historyczne maksima i dotarł do poziomu 5595,44 USD za uncję, przyszła głęboka korekta. Dziś złoto znajduje się w okolicach 4100 USD. Można odnieść wrażenie, że inwestorzy na rynku złota próbują odpowiedzieć na pytanie, czy jest to tylko etap stabilizacji po rekordowym wzroście, czy początek dłuższego trendu bocznego.

Po kilku tygodniach korekty rynek złota dostał wreszcie impuls do odbicia. Początek tygodnia upływał jeszcze pod znakiem presji spadkowej i obrony psychologicznej bariery 4000 USD za uncję, ale słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy zmieniły krótkoterminową narrację. Złoto ponownie wróciło powyżej 4100 USD, a inwestorzy zaczęli ograniczać oczekiwania dotyczące kolejnych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Pierwsze decyzje Fed pod wodzą Kevina Warsha zmusiły największe banki inwestycyjne do rewizji modeli cenowych dla złota. Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America, UBS oraz Deutsche Bank obniżyły swoje krótkoterminowe prognozy. Konsensus rynkowy pozostaje jednak jasny: długoterminowe powody do wzrostów są niezagrożone.

Globalne rynki finansowe poruszają się w rytm bezprecedensowej huśtawki nastrojów, gdzie twarde dane makroekonomiczne ścierają się z nieprzewidywalną geopolityką. Podczas gdy uwaga opinii publicznej skupia się na inauguracji Mistrzostw Świata 2026 w piłce nożnej w USA, Kanadzie i Meksyku, w kuluarach toczy się brutalna gra o stabilizację cen energii i surowców energetycznych. Po niedawnym zerwaniu rozejmu i wymianie ciosów między Iranem a Izraelem, nowy tydzień rozpoczynamy informacją o porozumieniu Iranu z USA. Złoto już pod koniec tygodnia zaczęło odrabiać głębszą korektę, czy teraz rozpocznie marsz w górę?