Gazeta Polska: Polska na złotej ścieżce

Ostatnie dni na rynku metali szlachetnych przyniosły kilka zwrotów akcji. Głównym czynnikiem krótkoterminowej zmienności stał się szef Rezerwy Federalnej Kevin Warsh, którego jastrzębie wystąpienie podczas konferencji w Jackson Hole zwiększyło obawy przed kolejną podwyżką stóp procentowych w USA. Dane NFP z końca tygodnia potwierdziły diagnozę Warsha o stabilności rynku pracy, co zostało odebrane jako sygnał sprzyjający podwyżce stóp. W tle doszło do dalszej eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie, wzrostu obaw o bezpieczeństwo w Europie oraz kolejnych ruchów w rezerwach banków centralnych. Mimo presji spadkowej, długoterminowe fundamenty rynku złota pozostają silne.

Mijający sierpień zapisze się w historii rynków finansowych jako okres gwałtownego wybudzenia kruszców szlachetnych. Złoto zanotowało blisko 13-procentowy wzrost, choć w ostatnich dniach miesiąca zanotowało też korektę. Współgra to z wyjątkowo gorącym tłem geopolitycznym — od nieoficjalnej misji szefa CIA w Moskwie, przez amerykańską ofensywę gospodarczą wobec Iranu, aż po publikację przełomowego raportu S&P Global, który odsłania kulisy długofalowej strategii Chin dążących do przebudowy światowego systemu surowcowo-finansowego.

Sierpień 2026 roku przynosi długo oczekiwany przełom na rynku metali szlachetnych. Po kilkutygodniowej konsolidacji w przedziale 4000–4100 USD za uncję, cena złota doświadczyła gwałtownego wyłomu, pokonując barierę 4500 USD. U podstaw tego dynamicznego skoku leży nakładanie się kryzysu dłużnego w Waszyngtonie, interwencji Departamentu Skarbu USA oraz potężnego popytu na złoto w Azji.

Pierwsza połowa sierpnia przyniosła wyraźną zmianę nastrojów na globalnym rynku metali szlachetnych. Po głębokiej przecenie z II kwartału, w trakcie której cena złota cofnęła się ze styczniowych rekordów w okolice strefy 4000–4100 USD za uncję, na rynek wrócili kupujący. Notowania kruszcu odbiły w rejon 4350–4400 USD, a w trakcie jednej z sesji dotarły do 4449 USD, czyli najwyższego poziomu od początku czerwca. Komentatorzy wskazują jednocześnie, że okolice 4500 USD pozostają ważnym technicznym oporem dla rynku.

W czerwcu br. inflacja spadła do celu NBP, płace nadal rosły, ale przeciętna lokata bankowa nie chroniła oszczędności Polaków. Po uwzględnieniu podatku Belki i wzrostu cen realny wynik z typowego depozytu pozostawał ujemny (-0,15 proc.). Mimo tego portfele Polaków złapały oddech – niższa presja cenowa i utrzymujący się wzrost wynagrodzeń stworzyły więcej przestrzeni w domowych budżetach.

Za nami decyzja Rezerwy Federalnej, która po raz piąty z rzędu utrzymała stopy procentowe bez zmian. Towarzyszy temu otwarta krytyka ze strony Donalda Trumpa, nowe cła wymierzone w 60 państw oraz przełomowe wyliczenia Goldman Sachs dotyczące faktycznych zakupów złota przez Chiny.